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  证券时报记者 刘敬元

  权益投资实施差异化监管后,各家险企依据偿付能力等因素,迎来8个不同档位的权益投资上限,最低10%,最高45%。具体每家保险公司的权益投资上限是多少?权益投资空间提升的都有谁?二季度末最新偿付能力数据提供了一些线索。

  按最新偿付能力数据推算,权益投资额度缩减的多为中小险企,而大公司则多为保持30%不变或获得提升。从大型险企来看,中国人寿等8家大型险企的权益类投资上限提高5个百分点、人保财险提高10个百分点,以其2019年末资产计算,这9家大公司的权益投资空间提升4500亿元。

  60家险企

  权益投资额度将缩减

  各家险企的权益投资比例上限,主要依据上季末的综合偿付能力充足率来确定。据证券时报记者统计,143家保险公司已发布二季度末偿付能力,若只考虑这一指标,则这些险企的权益投资比例上限变化情况为:55家权益投资额度下调、33家维持30%上限不变、55家提升。

  其中,中法人寿的偿付能力为负数,权益投资受限;君康人寿、渤海财险、安心财险等19家险企的偿付能力介于100%~150%,权益投资上限将从30%降至20%;复星保德信人寿、英大人寿、前海联合财险等35家险企偿付能力介于150%~200%,权益上限将从30%降为25%。

  另外还有25家上市系险企和被接管险企未发布二季度末数据,据其一季度末数据,有5家综合偿付能力在200%以下,若二季度没有大的提升,其权益比例上限也将下调。其中,天安人寿、华夏人寿的权益投资上限或将降至20%,国华人寿、太保安联健康、易安财险的权益投资上限或将降至25%。

  那么,权益投资比例上限“遭降”,对险企投资影响有多大?一家中小寿险公司投资负责人对记者称,权益投资比例降低目前对公司不会有影响,因为公司现在实际投资的权益资产占比未到20%。公司出于稳健投资考虑,暂不会大比例投资权益类资产。

  不过他表示,从长期看,权益比例较低可能会是一个制约。“这和不同公司的投资策略有关系。如有的公司极其看好权益类投资,这种限制后果可能就非常严重。”他说。

  他认为,从整体大方向来看,监管是鼓励保险资金加强权益类投资的,但毕竟还是要控制风险,尤其是偿付能力的风险。所以此次权益投资差异化监管的思路是,鼓励大公司、好公司多投,同时适度限制小公司、弱公司的权益投资。

  68家权益投资上限提升

  是否“加仓”需要权衡

  根据新规,综合偿付能力超过250%的,权益投资比例上限可提升,最高至45%。据统计,有55家非上市险企满足这一条件,上市系险企方面,依据目前一季度末数据,也有13家将获得提升。据此计算,68家险企可能获得额度提升。

  据记者统计,权益类资产配置差异化监管后,中国人寿等8家大型险企的权益类投资上限提高5个百分点,人保财险提高10个百分点,以其2019年末资产(合计约8.4万亿元)计算,这9家大公司的权益投资空间提升4500亿元,这将大概率为权益市场带来具备长期投资属性的增量资金。

  从保险行业整体看,目前权益资产投资比例不到23%,距离原上限30%仍有一定空间。另据国寿集团6月9日披露,其权益类资产占总资产比重20.33%。

  多家大型险企也曾提及差异化监管后的投资思路。中国人保原董事长缪建民在今年6月份股东大会上表示,保险公司的权益投资是否提高、提高多少,要平衡好两方面因素。一方面,要通过增加权益投资提升收益、做好资产负债管理;另一方面,要控制权益投资增加程度,避免在国际新金融工具会计准则IFRS9实施后权益资产价格变化给报表带来太大波动。

  泰康保险集团总裁兼首席运营官刘挺军7月23日表示,泰康将坚持长期投资和价值投资的理念,积极参与权益类投资,更好地服务实体经济和资本市场稳定发展。

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责任编辑:杨亚龙

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